出来。

　　因为你有这种好预期多半是看了新闻，看新闻的又不止你一个人，而且已经成为公开信息的新闻大多都是滞后信息，你看到的时候已经晚了。

　　就算新闻是第一时间发布，从你看到，形成判断，到买入，估计黄花菜都凉了，人家那些比你先下手的买家早就把价格推高了。

　　所以很有可能你的入场价已经位于钟摆右侧的高估区间。

　　经常有朋友问上雪明明他买的是好公司，公司未来也非常好，但怎么股价上涨了一段时间就开始震荡下行，但公司明明越来越好，因此他们觉得股价怎么完全不反应价值，只要一买进去就亏。

　　殊不知如果把股价走势往回拉几个月，该上涨的都上涨了，而且涨过头了，因为该公司最近一个季度净利润增长率没有投资者原先想的那么好，所以股价自然就被捶。

　　3、审计报告

　　向读者简单科普一下，审计报告分为四种类型。

　　（1）无保留意见审计报告。

　　（2）保留意见审计报告。

　　（3）否定意见审计报告。

　　（4）无法表示意见审计报告。

　　除了第一种无保留意见审计报告，其他三种都叫作非标准审计报告，简称非标报告。当审计师对财务报告的真实性和可靠性存疑，或者审计师认为公司的内控风险比较大的时候，会出具非标报告。

　　我工作过的公募基金和私募基金都有这样一条红线：非标公司不能碰。

　　4、周期性行业的投资心得

　　作者认为：

　　在强周期行业里，当最有效率的龙头企业都在亏钱的时候，整个行业大概率处于底部区域。

　　比如，到2012年年底，光伏行业经历了一年半的下滑，上游多晶硅的价格跌到了龙头企业保利协鑫的现金成本。当时，全市场到处都是悲观的声音，说光伏全行业亏损，已经看不到未来。但是，在鲜有关注的时候，多晶硅的价格横在保利协鑫的现金成本上再没有下探。2013年年初，保利协鑫第一次提价2美元后，公司的港股股价在数月之内急涨一倍。

　　在强周期行业里，当最没有效率的企业都在赚钱时，这个行业有可能已经处于顶部区域。

　　仍然以多晶硅为例。2010年是光伏行业的狂热时期，多晶硅一吨难求。保利协鑫凭借独步全球的冷氢化技术赚得盆满钵满。

　　当时，一位领导模样的人数次请我喝茶吃饭，说他们企业想进入多晶硅行业，但冷氢化技术太难，所以考虑金属级硅料技术。我虽不懂技术，但面对狂热情绪，还是提醒他投资百亿元要小心为上。这个人扔下一句话：再小心就来不及赚钱了！后面发生的事情很悲惨，10年辛辛苦苦赚来的钱，一朝灰飞烟灭。

　　水泥是个强周期行业，股价波动来自周期的变化。周期向上的时候，水泥企业

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